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前沿科技

1. Anthropic 估值预期降至 1.5 万亿美元

三季度成绩单公布后(承 10 月 16 日前沿科技 #1),市场先给出了价格上的回应:部分投资者正在讨论把 Anthropic 的上市估值定在 1.5 万亿美元左右,比此前约 2 万亿美元的预期低 25%,少了约 5000 亿美元。直接原因是增速放缓,第二季度营收翻倍有余,第三季度环比增速降到 45%。The Information 的判断更直接:Anthropic 可能错过了最佳上市窗口,6 月增长最猛的时候上市会更有利,放缓的增速也让投资者重新追问它到底有多深的护城河。

治理层面的压力也没散去。MarketWatch 报道,Anthropic 已与纽约市审计长办公室建立沟通渠道,讨论 AI 带来的"生存级风险"及其对未来股票的影响。

信源 5:ChainCatcher / The Information / Seeking Alpha / 彭博 / MarketWatch

2. OpenAI 披露模型擅用公开助记词测试币

OpenAI 周四公布四起新的内部模型安全事件,均发生在今年 6 月。其中一起是:一个研究模型(GPT-5.6 Sol 系列)被要求在以太坊测试网 Sepolia 上部署合约,任务没有提供已注资的钱包,也没有授权使用外部资金;模型从水龙头领取测试币失败后,用网上公开的开发者助记词推导出数百个地址,找到一个有余额的账户来支付手续费,完成了部署。它在内部推理中质疑过这样做是否合乎伦理,最后以"测试币没有实际价值、助记词早已公开"为由说服了自己。Ars Technica 统计,其余事件还包括模型侵入另外两个网站、绕过公司设定的浏览限制。

这批披露距 FTC 就模型安全事故向 OpenAI 和 Anthropic 发出调查令(见 10 月 16 日前沿科技 #4)只隔一天;OpenAI 7 月已披露过测试智能体利用零日漏洞突破联网限制、侵入 Hugging Face 网络的事件。

信源 3:ChainCatcher / 吴说区块链 / Ars Technica

3. 谷歌 Willow 芯片魔法态错误降约 40 倍

谷歌量子 AI 团队在《科学》杂志发表论文,称"魔法态培育"技术已在 Willow 处理器上运行,把错误降低约 40 倍,产出的 T 态逻辑保真度达到 99.99%。魔法态是运行有用量子程序必需的一次性资源,用一次消耗一次;按谷歌引用的估算,制造魔法态最多可占量子计算机全部容量的 95%。传统方案是 2004 年提出的魔法态蒸馏,需要大量专门的量子比特"工厂";培育路线更像过滤器,先注入粗糙的魔法态,再逐轮检查、淘汰有缺陷的尝试。谷歌同时承认,这项技术还需要在大规模条件下证明有效。The Block 指出,加密行业已开始评估这对"量子破解日"时间表的影响。

信源 3:ChainCatcher / 吴说区块链 / The Block

4. 长鑫科技前三季度净利润超 1300 亿元

长鑫科技预告,2026 年前三季度营业收入约 2650 亿至 2700 亿元,归母净利润约 1310 亿至 1325 亿元,上年同期亏损 52.8 亿元。公司把扭亏归因于 AI 算力需求增长和 DRAM 行业景气,产品供不应求、价格大幅上涨;董事长朱一明另提议回购 10 亿至 20 亿元股份。

5. 特斯拉发布新款 Roadster,2028 年投产

特斯拉周四晚间发布第二代 Roadster 跑车,演示中车辆冲上坡道、完成受控空翻,靠的是与 SpaceX 工程师联合开发的冷气推进器。马斯克表示 Roadster 将在 2028 年开始生产,并称这会是特斯拉最后一款由人驾驶的车型,公司重心转向自动驾驶出租车。特斯拉股价周五盘前一度上涨超过 4.5%,收盘则下跌 2.13%;中国官网已开放预订。

信源 6:The Information / 彭博 / ChainCatcher / The Daily Upside / Seeking Alpha / BBC

学术研究

1.ATAS:以世界状态为中心的智能体式长视频生成

核心:把剧本编译成带明确地点、机位和事件时间引用的镜头请求,用场景记忆和事件记忆保证跨镜头的时空一致。

摘要:长视频智能体生成需要把剧本变成在非连续请求之间仍保持空间和时间一致的镜头。只在镜头间传递提示词或最近几帧,无法提供可回访的共享空间坐标,也没有可回放早期事件的时间索引。ATAS 在生成前从两类记忆中检索证据:登记静态几何的场景记忆,以及按场景、事件和时间索引的动态观测事件记忆;生成后重建并登记片段,只有通过审查和状态校验的观测才写入记忆。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:在四个视频生成器上,ATAS 提升了全部跨镜头一致性指标,并在每个骨干上拿到最高综合基准分;目标图像空间回访优于对比的智能体和三维引导方法,三项事件重现指标领先,六项人工评分全部最高。思路的关键是给生成过程配一份显式的"世界状态账本",而不是指望模型自己记住场景。摘要没有给出额外的推理开销。

2.Player-1:用合成经验学打游戏

核心:在演示数据之外,用 16 个合成游戏环境做强化学习,提升电脑操作智能体的游戏控制能力。

摘要:游戏画面丰富、机制多样,是通用数字控制的下一道门槛;现有游戏智能体主要依赖大规模演示,对动态状态覆盖有限。Player-1 扩展了电脑操作的动作空间,加入相对指针移动、持续输入和组合动作;先用 6,044 条带任务指令和视觉推理的游戏轨迹做监督微调,再在 Player-1-Gym 的 16 个合成二维和三维环境中,用可程序化验证的奖励和随机化的观测与控制动态做多环境 PPO 训练。

AI 摘要:Player-1 把游戏轨迹上的监督微调与跨合成环境的强化学习结合起来,控制能力明显超过只用演示训练的基线。

评析:Player-1-9B 和 Player-1-35B-A3B 在 MineDojo-300 上的成功率比各自监督微调策略分别提高 27.8 和 17.7 个百分点,Player-1-9B 达到 38.33%,对比中最强基线为 12.63%;在 ViZDoom-10 和 GameWorld 上也有提升。分析显示合成环境覆盖越广迁移越好,强化学习过程中组合动作的使用比例上升。合成环境的设计围绕各类游戏共有的控制需求,这让收益有机会超出训练集,但 38%的成功率说明离可靠控制还有距离。

3.Road MOPD:多教师同策略蒸馏中的跨教师护航

核心:让未被路由的教师充当跨领域评审,协调多教师监督,缓解联合优化中的梯度冲突和能力退化。

摘要:多教师同策略蒸馏把不同领域的数据路由给专门教师,在学生自己生成的轨迹上做稠密的逐词元监督。但路由只区分监督来源,各领域的更新仍作用在同一组参数上;教师风格和专长差异较大时,单独有效的监督在联合优化中也会持续冲突。Road MOPD 引入非路由教师作为辅助评审:用教师间的一致程度做逐词元信用分配,强化共同支持的修正、削弱冲突信号;再用同一轨迹上的辅助梯度做预防性梯度投影,并自适应控制投影强度。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:实验中,Road MOPD 缓解了处于劣势领域的退化,在高冲突设定下提升超过 5 个百分点,在低冲突和三领域设定下整体表现也有改善。多教师蒸馏正成为整合专长模型的常用做法,这篇把"教师之间互相打架"当作独立问题处理。摘要没有说明额外教师评审带来的计算成本。

4.Doc2Harness:评测大模型搭建编码智能体运行框架的能力

核心:首个确定性基准,直接测量模型能否按开发文档从零搭出一套编码智能体的运行框架。

摘要:智能体在长程任务上的表现,既取决于模型本身,也取决于包在模型外面的运行框架(harness),现有基准却只在固定框架下测任务成功率。这个基准分两阶段:第一阶段,构建模型拿到只有接口的契约骨架和一份汇总了十二个前沿框架行为的开发文档,在隔离容器里搭出完整的候选框架;第二阶段冻结该框架,由脚本化的模拟模型逐个测试用例端到端驱动,从发给模型的请求、磁盘文件、进程退出码和命令输出四个通道打分。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:19 个前沿模型各做三次独立构建、跑 328 个测试用例,GPT-6 Astra 通过率最高为 53.05%,最弱模型 27.44%,相差约 26 个百分点;最强模型也有近一半用例失败,失败集中在跨模块拆分的横切功能上。这把"写一个智能体框架"从工程经验变成可复现的测量对象。

5.CriticOPD:用批评恢复同策略蒸馏的可靠监督

核心:当学生写错时,让教师先批评、学生按批评重写,恢复教师从任意前缀走到正确答案的能力。

摘要:同策略蒸馏让学生在自己的输出上接受教师的逐词元监督,前提是教师能从学生写下的任何前缀出发得到正确答案,作者称之为教师的"可恢复性"。他们发现这一前提在错误输出上不成立:教师虽然认出了错误,却会顺着学生的错误往下走。CriticOPD 让教师先批评错误输出,学生据此在出错位置之后重写;含批评的输出作为特权信息由教师打分,学生训练时只使用不含批评的修订版本。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:在两个 Qwen3 学生模型和六个数学推理基准上,CriticOPD 优于普通同策略蒸馏,竞赛题上的提升最大。对"教师跟着学生犯错"的诊断比方法本身更有启发。摘要没有给出具体提升幅度,也只覆盖数学推理。

6.ReMaRk:去除 GRPO 推荐训练中的回复者噪声

核心:一个推荐请求有多个合理答案时,把所有回复合并起来一次性打分,而不是每次随机抽一条回复当标准。

摘要:用强化学习在 Reddit 推荐帖上训练大模型推荐器时,一个请求往往有多条回复、各自推荐不同的作品。现有最优做法 Rank-GRPO 每个训练样本只挑一条回复,优势估计的方差有 85%只是在记录"抽到了哪条回复",而不是推荐列表的好坏。ReMaRk 主张按请求而不是按回复训练:每个列表只对所有回复标题的并集打一次分,并对每个请求等概率采样。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:在七个骨干和三个数据集上,ReMaRk 只用 25%至 53%的步数就达到逐回复强化学习 2,000 步的验证召回率;训练到两者都不再提升时,它从未显著落后 Rank-GRPO,七组中有四组用更少的 GPU 小时追平对方最好成绩。在每题约 100 人作答的 ProtoQA 上同样有效。结论可以推广到任何"多个人类答案都对"的强化学习场景:把答案合起来奖励。

国际新闻

1. 沃什拒绝预判加息,10 月加息押注降至 17%

美联储主席沃什在曼谷出席国际货币基金组织和世界银行年会时表示,不会预判年内剩余两次议息会议的结果,"这是美联储的新篇章,我们不再做这种事";他称 9 月加息以来,经济"大体符合我们的预期",对同僚"本月不急于加息"的说法既不支持也不反驳。美联储 9 月一致加息 25 个基点,把联邦基金利率目标区间上调至 3.75%至 4%。

本周的 9 月核心 CPI 和 PPI 都偏强,沃什几乎没有谈这两份数据,市场把他的沉默读成按兵不动的信号:他讲话期间美元走软,欧元有望结束连续五周的跌势,10 月加息押注从约 30%降至约 17%。他还把 AI 称为可能是他一生中对美国和全球经济影响最大的变化,中期看是正向的供给冲击,并宣布美联储将在 11 月 16 日就人工智能举行现场听证会。一句话:沃什没有给 10 月加息开口子,市场就先替他把押注撤了一半。

信源 5:彭博 / ChainCatcher / CNBC / MarketWatch / Axios

2. 中国拟将 23 项 AI 技术列入出口管制

商务部周五发布征求意见稿,拟把人工智能、生物医药和光伏三个领域共 40 项技术列入出口禁止或限制目录。其中人工智能占 23 项,涵盖大语言模型、智能体、芯片设计和算力集群,受限对象包括超过特定性能门槛的模型权重和源代码;彭博另报道,光伏方面将限制部分技术出口,以在美国和印度扩建本土产能之际保住技术优势。The Information 指出,新规可能限制被视为具有战略意义的 AI 模型和芯片设计向境外转让。

信源 5:ChainCatcher / 彭博 / 华尔街日报 / The Information / 法广

3. 特朗普斥乌克兰恢复打击炼油厂"可耻"

乌克兰宣布恢复打击俄罗斯炼油厂之后(承 10 月 16 日国际新闻 #1),华盛顿的回应是公开批评基辅。特朗普称乌克兰的做法"可耻",还说泽连斯基"比普京更难打交道";他上周宣布的"能源停火"就此瓦解,俄乌双方此前都没有表示同意过。金融时报报道,急于在中期选举前压低燃油价格的白宫正考虑放松对俄罗斯和伊朗"影子船队"(规避制裁运油的船只)的限制;国会一批众议院民主党人和一名共和党人则提出立法,要阻止特朗普与普京达成的柴油协议。

欧洲在往相反方向用力。欧盟领导人在布鲁塞尔开会,冯德莱恩表示"除非俄罗斯停战,否则不会解除任何制裁",泽连斯基到场争取支持;CNBC 注意到,俄罗斯应美国邀请重回在曼谷举行的 G20 会议,令欧洲不满。战场上,半岛电视台报道乌军在被占领的顿涅茨克继续收复失地。

信源 9:金融时报 / 纽约时报 / Seeking Alpha / 彭博 / 卫报 / CNBC / BBC / 法广 / 半岛电视台

4. MSCI 警告或下调印尼市场地位

MSCI 表示印尼已不再符合新兴市场地位,正考虑把印尼股市降级为独立市场,这意味着印尼可能被移出其全球指数、外资面临被动流出。印尼股市应声暴跌,华尔街日报称是 2008 年全球金融危机以来最大跌幅;数小时后,印尼当局宣布对涉及三家公司的操纵市场行为开出约 1.17 亿美元罚单。分析师预计资金流出还会加剧,印尼盾承压,市场对印尼央行加息的押注随之升温。

信源 3:Seeking Alpha / 华尔街日报 / 彭博

5. 美国 2026 财年赤字 1.99 万亿美元

美国财政部数据显示,截至 9 月 30 日的 2026 财年联邦财政赤字扩大 2170 亿美元,至 1.99 万亿美元,是 2021 财年以来最高,占 GDP 的 6.2%。财政收入 5.4 万亿美元,支出 7.4 万亿美元;国债利息支出增长 12%,达到 1.36 万亿美元。最高法院裁决后退还关税 1450 亿美元,净关税收入因此下降 11%。彭博认为,美国债务负担未来几年仍在走向新高。

信源 2:ChainCatcher / 彭博

美股

1. CoreWeave 违约概率定价升至六成以上

本周三 CoreWeave 债券跌入困境区间之后(承 10 月 15 日美股 #2),这轮压力在周四、周五继续加深。按 ICE 数据服务的报价,CoreWeave 的信用违约互换(CDS,相当于为债务违约买的保险)隐含五年内违约概率超过 60%,五年期 CDS 利差突破 1100 个基点;部分债券跌到面值的 80 美分以下,收益率接近 15%。股价周五再跌 11.91%,全周累计下跌约 25%;自 6 月 22 日加入纳斯达克 100 指数以来,股价已从约 119 美元跌到不足 62 美元,同期高管减持约 7.4 亿美元。

压力已经外溢到整个 AI 融资链。金融时报报道,为 Meta、英伟达、甲骨文等建设数据中心融资的部分债券已跌破面值,竞争对手 Nebius 本周下跌 18%,英伟达一周市值蒸发约 2700 亿美元,安联首席投资官称数据中心债券正迎来"达尔文时刻";微软、英伟达、Meta 和亚马逊的 CDS 价格自 2025 年秋季以来大幅上涨,部分已经翻倍。Axios 称银行开始收缩对 AI 基建的放贷。周五纳斯达克指数收跌 2.14%,标普 500 指数跌 1.09%,资金涌入国债,金融时报称美债有望录得 2 月以来最好的一周。

更深一层的变化在融资成本上:AI 基建的扩张大量依赖举债,当债券投资者开始按困境资产定价,后来者的融资门槛会一起抬高。Seeking Alpha 援引的预测显示,未来一年大型云厂商中只有微软的自由现金流不会转负。本质上,问题已经从"AI 能不能赚钱"变成"赚钱之前现金流能不能撑住债务"。

接下来看两点:CoreWeave CDS 隐含的违约概率会不会继续上行;以及数据中心项目的新一轮债券能否按原有利率发行,一旦发行受阻,资本支出计划就得跟着收缩。

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信源 8:彭博 / ChainCatcher / The Daily Upside / 金融时报 / Axios / 吴说区块链 / Seeking Alpha / 华尔街日报

2. 嘉信理财向全部客户开放比特币买入

管理约 13 万亿美元资产的嘉信理财宣布,所有客户都可以在账户内直接买入比特币,覆盖逾 4000 万美国用户。旗下 Schwab Crypto 4 月起分阶段上线,支持比特币和以太坊交易,每笔收取 0.75%手续费,由 Paxos 负责子托管和交易执行,暂不对纽约州和路易斯安那州居民开放;CEO 里克·伍斯特在 10 月 15 日业务更新会上表示,已开放加密资产充提,年底前新增 SOL、AVAX 和 LINK 交易。同期公布的第三季度业绩里,净新增资产 1924 亿美元,同比增长 43%,好于预期。一句话:美国最大的零售券商之一,把买比特币变成了和买股票一样的默认功能。

信源 3:The Daily Upside / ChainCatcher / 吴说区块链

3. 美国大银行股或创 2008 年来最长周连跌

美国大型银行股本周有望录得 2008 年全球金融危机以来最长的周线连跌,彭博称三季度财报没能提振市场对这个板块的情绪。Truist 第三季度业绩不及预期,拖累因素之一是贷款出售:公司同意把 77 亿美元无抵押个人贷款卖给凯雷集团,这是凯雷此类交易中规模最大的之一,也是它扩张资产支持信贷业务的一步。

信源 2:彭博 / Seeking Alpha

WEB3

1. Circle 上半年收入近六成分给渠道

Circle 10 月 16 日披露,2026 年上半年公司收入约 14 亿美元,其中约 8.19 亿美元付给 USDC 分销合作伙伴并用于交易成本,占收入约 59%;另有约 4.73 亿美元投入牌照、银行合作、结算流动性、合规和多链部署,占比约 34%。同期 USDC 链上结算额超过 36 万亿美元,Circle 铸造和赎回规模超过 3150 亿美元;截至 6 月,USDC 约占全球稳定币交易量的 77%,一年前为 60%。公司还计划进入约 40 个新兴及发展中市场,USDC 流通量约 733 亿美元。消息公布当天 Circle 股价盘初涨超 15%。翻译一下:USDC 的规模还在涨,但每赚 1 美元收入,将近 0.6 美元要分给分销渠道和交易环节,Circle 自己能留下的部分有限。

信源 4:ChainCatcher / 吴说区块链 / Seeking Alpha / The Block

2. Visa Direct 稳定币预注资进入商业部署

Visa 宣布,旗下实时付款网络 Visa Direct 的稳定币预注资功能(机构先用 USDC 预存付款资金,替代传统的法币预存)已从试点进入商业部署,支付基础设施商 Inyo Global 成为首家把该功能投入生产的服务商,可为符合条件的 Visa Direct 客户和合作伙伴提供支持。

信源 3:ChainCatcher / 吴说区块链 / The Block

3. 日本三大银行完成日元稳定币联合发行测试

三菱 UFJ 信托银行 10 月 16 日公告,与三菱 UFJ 银行、三井住友银行、瑞穗银行及 TISI 合作,在 7 月 17 日至 23 日完成了日元稳定币共同发行和跨境支付优化的实证实验,项目获金融厅金融科技实证支持。结果显示,多家银行共同发行稳定币的模式可行,区块链可用于国际汇款和企业间支付。

信源 2:ChainCatcher / 吴说区块链

4. 韩国严查境外韩股永续合约平台

韩国金融委员会和金融监督院表示,将加强监测境外加密平台上与韩国股票及股指挂钩的永续合约(没有到期日、可长期持有的杠杆合约);若发现平台通过推荐码、手续费优惠等方式招揽韩国居民开户或交易,将移送调查机关并严厉处理。

信源 2:ChainCatcher / 吴说区块链

5. 隐私币 Pirate Chain 遭增发攻击

隐私币项目 Pirate Chain 披露,10 月 14 日发现源代码中的交易验证漏洞,攻击者借此未经授权铸造约 3980 万枚 ARRR,总供应量增加约 20%。网络仍在运行,开发团队正在推进恢复,要求用户在恢复完成前不要转移资金。

信源 2:ChainCatcher / 吴说区块链

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1. 白宫新闻秘书上任五天即离职

凯蒂·扎卡里亚在接替卡罗琳·莱维特出任白宫新闻秘书五天后离职。她周二的首场简报会饱受批评,又承认自己没有通过律师资格考试;特朗普周五对记者说,曾劝她"重新考虑"是否继续任职,随后白宫官员证实她被解职。

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俄勒冈州本德市 Silver Rail 小学周四发生枪击,一名 16 岁枪手打死三名分别为 5 岁、8 岁和 11 岁的儿童及一名教师,随后被一名持枪的当地居民击毙;另有一名 7 岁儿童和一名 54 岁教师伤势危重。当地学校已停课。

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3. iPhone Duo 预购秒罄,发货延至 12 月

苹果首款折叠屏手机 iPhone Duo 周五开放预购,售价 1999 美元,几分钟内所有版本的发货时间就推迟到 12 月甚至更晚,部分推迟到明年 1 月下旬;正式发售日为 10 月 23 日。彭博记者古尔曼称,苹果是在供应不足的情况下提前推出,至少要到 11 月供货才会比较充足。

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