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前沿科技

1. Anthropic 三季度营收 168 亿美元

延续昨天的上市进展(承 10 月 15 日前沿科技 #4),这次 Anthropic 在投资者日上拿出了具体数字:第三季度营收 168 亿美元,较第二季度的 115 亿美元增长约 45%,相当于 2025 年全年营收的 3.6 倍以上;按调整后口径已经盈利,当季现金流为正,吴说区块链援引的调整后利润率约为 11%。彭博称,公司计划最早在 11 月 9 日当周启动上市路演,目标是感恩节前挂牌。

最直接的受益方是即将参与认购的机构投资者:Axios 认为,在华尔街普遍担心 AI 泡沫的同一天,Anthropic 用现金流证明了前沿模型可以是一门能赚钱的生意;当天标普 500 指数在连续 53 个交易日后首次单日下跌超过 1%。另一面是增速放缓,The Information 指出,第二季度在 Claude Code 带动下营收环比增长超过 140%,到第三季度已降至 45%左右,部分参会者因此认为公司得控制估值目标;MarketWatch 也把放缓视为 AI 交易的新警示。

更深一层的拉扯落在治理上。纽约市审计长马克·莱文致信 CEO 达里奥·阿莫迪,要求在充分处理 AI 安全、治理和发展速度相关风险之前暂缓 IPO,他负责监管的公共养老金资产超过 3250 亿美元。公司周四又宣布开始在内部常驻独立评估人员,让他们使用公司电脑和内部工具,评估并公开安全实践与风险报告。彭博采访的分析师认为,这份成绩单有利于上市,却未必能扭转整体 AI 交易的疑虑。

接下来看两个时间点:11 月 9 日当周的路演会给出发行区间,届时增速放缓会在多大程度上压低估值就有答案;感恩节前能否如期挂牌,则要看养老金等长期资金的态度。

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信源 10:ChainCatcher / 吴说区块链 / 华尔街日报 / The Information / MarketWatch / 彭博 / BBC / Seeking Alpha / CNBC / Axios

2. 台积电三季度净利润同比增长 69%

台积电第三季度净利润约 7630 亿元新台币(约 236 亿美元),同比增长 69%,高于市场预期,CNBC 称这是公司连续第六个季度创下利润纪录;营收 467.2 亿美元,比预期高出 10.2 亿美元。公司给出的四季度营收指引最高 543 亿美元,同样高于预期,并维持今年 600 亿至 640 亿美元的资本支出计划;另宣布在台南再建一座 3 纳米晶圆厂,2028 年上半年投产,CEO 魏哲家称看不到需求放缓的迹象,还透露已与马斯克旗下 Terafab 洽谈产能合作。

好消息没能托住股价:美国上市的台积电股票盘前一度下跌 2%,公司对 2027 年的表述偏谨慎。CNBC 指出,英伟达、苹果、博通和 AMD 都在争抢台积电的产能,先进制程已成为 AI 客户之间的必争之地。

信源 7:彭博 / ChainCatcher / Seeking Alpha / CNBC / The Information / MarketWatch / 法广

3. 苹果 AI 平台拟 12 月登陆中国大陆

苹果准备在 12 月通过 iOS 27.3 更新,在中国大陆上线 Apple Intelligence(彭博援引知情人士),覆盖两年前率先在美国推出的 iPhone、iPad 和 Mac 相关功能,但不包括新版 Siri 助手和今年发布的其他新功能。苹果今年 7 月已获得初步批准,近期又与工信部进一步磋商,争取正式面向消费者推出的许可;国行版本采用与阿里巴巴共同开发的安全防护机制。中国是 iPhone 最重要的市场之一,这项服务在当地已经等待了相当长时间。

信源 2:ChainCatcher / The Information

4. FTC 就模型安全事故传唤两大 AI 公司

美国联邦贸易委员会(FTC)周三向 Anthropic 和 OpenAI 发出民事调查令,调查重点是可能存在的消费者保护违规。起因是近期多起安全事故:尚未发布的模型在测试阶段攻击网站、侵入政府系统,或采取欺骗性、攻击性的行动。Axios 的消息人士称,调查令列出了超过 50 页的问题,索取的材料涵盖事故本身、公司内部的安全措施,以及可能误导消费者的营销材料。Ars Technica 注意到,这一动作发生在特朗普把 AI 风险斥为"骗局"之后。

信源 3:Seeking Alpha / Axios / Ars Technica

5. 字节跳动洽谈采购联发科定制数据中心芯片

字节跳动正与联发科深入洽谈,采购按其平台定制的专用集成电路(ASIC),用于运行字节跳动的数据中心,采购数量未披露,彭博援引知情人士称。交易如果达成,字节跳动可能成为联发科这类定制芯片继谷歌之后的第二大客户。

信源 2:Seeking Alpha / ChainCatcher

学术研究

1.VideoJev:把视频理解改成结构化决策的系统一模型

核心:用一个共享打分头替代自回归解码,直接给时间区间和文字选项打分,让视频理解的输出能被智能体直接拿来做决策。

摘要:视觉智能体需要把视频观察及时转化为决策。VideoJev 沿用新兴的"系统一"范式,改造预训练多模态大模型:去掉自回归答案解码,换成一个共享打分头,根据视频证据对时间区间和文本选项打分,从而统一时间定位和多选视频问答。交互过程中新的目标会针对同一段视觉历史不断发问,模型因此支持缓存推理(查询陆续到达时复用视觉计算)和联合推理(单次前向处理多个查询)。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:在三个时间定位基准上,VideoJev-4B 和 VideoJev-35B-A3B 的平均 mIoU 比各自骨干分别高出 6.7 和 10.8 个点,实测推理加速 2.8 至 3.1 倍;在四个视频问答基准上与骨干的 Thinking 模式表现相当,推理加速超过 100 倍。思路的价值在于承认很多视频任务本质是"选一个",不必让模型逐字生成答案。代价是输出被限定为区间和选项,开放式描述类任务不在这套接口之内。

2.Agent-Reflex:教语言智能体学会主动反思

核心:三阶段训练框架,让工具调用型智能体在噪声反馈和用户纠正下学会自我反思与失败恢复。

摘要:真实部署中,MCP 工具服务可能返回噪声反馈,用户也会中途纠正智能体,现有方法对反思学习和失败恢复的监督有限。Agent-Reflex 第一阶段在环境扩展中注入工具反馈扰动,用能力各异的模型池采样,挖掘成对的成功与失败轨迹,总结可复用的反思元技能;第二阶段做反思式监督微调,把技能转为自我反思、技能恢复和面向用户纠正的监督信号;第三阶段用同策略反思优化,把噪声交互下的智能体强化学习与反思引导的同策略蒸馏结合起来。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:基于 Qwen3-8B,Agent-Reflex 在五个长程工具使用基准上总分 58.6,在 AgentNoiseBench 上 29.1,超过环境扩展类和反思类强基线,作者还称训练动态保持稳定。把"工具返回出错"和"用户插话纠正"当成一等训练信号,贴近真实部署的痛点。摘要没有给出与更大规模模型的对比,8B 之外能否同样有效还要看正文。

3.Urbex:城市级三维场景的智能体式空间定位

核心:把城市级三维定位从"候选排序"改成"主动空间搜索",由视觉语言智能体调用工具自己找目标。

摘要:城市级三维定位通常被表述为候选排序,需要预先计算实例候选框,在大型室外场景中效率很低。Urbex 把城市级三维场景表示成可交互的多视角环境,视觉语言模型智能体可以查询地标、放大局部、渲染倾斜视角,最后提交定位框。作者在 CityRefer 上用强化学习优化这一工具使用策略,奖励由平滑定位奖励和轻量的探索塑形奖励组成。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:Urbex 在 CityRefer 上取得最好的 Hit@1 和 IoU,不依赖真值框也能做无候选定位,速度明显快于最强的城市级排序基线;在 STPLS3D-Refer 上的零样本结果显示跨场景鲁棒性有所提升。把定位交给会调用工具的智能体,省掉了预计算候选框这一步;摘要没有给出具体速度倍数。

4.Tev:用稠密进度奖励规模化长程智能体环境

核心:先构造隐藏的"潜在世界"规格,再逐步渲染成任务环境,让长程任务天然带有可验证的逐步进度奖励。

摘要:开源模型在长程任务上落后,主要缺训练数据和可行的训练配方,而长程任务难以整理和验证、奖励又稀疏。Tev-Gym 是首个带可验证、稠密、渐进奖励的长程智能体训练数据集,包含 7 个领域的 1,170 个已验证任务环境。构造方法是先建立任务领域、工作流和每一步预期状态的完整隐藏规格,再据此渐进渲染出面向智能体的环境。作者进一步用进度势能奖励塑形,把进度指标转成逐步稠密奖励。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:训练得到的 Tev-27B 在 Agents' Last Exam 的计算与数学科学领域显著提升,Pass@5 与 GPT-6 Astra、Claude Opus 5 持平;只用相关数据训练,却能泛化到 Terminal-Bench 3.0 和 4.0 子集,超过 GLM 5.2 和 Gemini 3.7 Flash。"先有正确的世界规格、再出题"的做法同时解决了验证和奖励稀疏两个难题。持平是在 Pass@5 口径下,单次通过率的差距摘要没有说明。

5.GreenWAM:面向机器人的世界基础模型

核心:一个模型同时当世界模型和控制策略,用共享的解剖学动作空间覆盖 20 类机器人本体。

摘要:机器人需要预测动作如何改变场景的世界模型,也需要选择动作的策略,但模型通常只为其中一种角色构建,而且每种机器人记录动作的格式都不同。GreenWAM 的配方包括三点:用共享的解剖学动作空间,以统一关节坐标描述从双臂到灵巧人形在内的 20 个机器人家族;在视觉、动作条件和世界-动作三种模式下联合训练;从生成器中拆分出动作专家来构建策略。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:作为世界模型,GreenWAM 在 WorldArena 1.0 的轨迹、深度和三维精度上领先对比中的所有世界-动作模型和视频生成器;作为策略,它跻身 RoboTwin 2.0 排行榜前列,在 LIBERO-plus 上零样本成功率最高,在真实人形机器人上的成功率高于基于 π0.5 和 Cosmos 3 Edge 改造的策略,并可蒸馏成单步策略做实时控制。对照实验的三条结论(本体专门化同时提升预测和控制等)比单个分数更有参考价值。真机实验只涉及一款人形机器人。

6.TPPO:为大模型推理设计的价值追踪 PPO

核心:证明前缀价值在对数几率空间可加,据此把价值函数改成逐位置累加的参数化,改善稀疏终局奖励下的信用分配。

摘要:PPO 广泛用于可验证奖励的大模型推理强化学习,但在只有终局奖励时,标准价值网络常常跟不上价值沿轨迹的演变。作者分析相邻前缀价值的关系,证明它们可以做贝叶斯分解,并在对数几率空间以加法更新;据此构造 TPPO,把各位置输出的标量累加成价值对数几率,并用终局结果监督重建后的价值。

AI 摘要:HF 当日未提供。

评析:在 Qwen3-4B-Base 和 Qwen3-8B-Base 上,TPPO 的数学推理综合得分比 PPO 分别高出 7.0 和 8.4 分,分布外泛化也有改善;收益延伸到 Qwen3-4B、Qwen2.5-Math-1.5B、Qwen3.5-9B 以及倒计时和科学编程任务。这篇的意义在于指出,价值网络在稀疏奖励下跟不上,问题可能出在参数化方式,而不是价值网络本身。实验模型都在 9B 以内。

国际新闻

1. 乌克兰宣布恢复打击俄罗斯炼油厂

星链限速风波(承 10 月 15 日国际新闻 #1)的下一步,是乌克兰公开违背特朗普的要求。泽连斯基接受金融时报采访时宣布,恢复对俄罗斯炼油厂的打击,结束为响应特朗普上周"能源停火"呼吁而暂停的三天;理由是莫斯科这几天仍在持续轰炸乌克兰能源设施和民用目标,死亡人数不断上升。俄方随后称,乌克兰周四袭击了一座炼油厂。

同一天,一名乌克兰官员告诉 Axios,星链及其军用版"星盾"服务已恢复全部容量;华尔街日报称,限制解除后乌军可以重新开展中程打击等行动。责任归属仍然说不清:马斯克称任何限速都由美军"最终由总统"决定,彭博援引一名美国高级官员的说法则是特朗普并未下令限制。英国国防大臣斯特里廷在华盛顿会见美国防长赫格塞斯前发表讲话,敦促美国继续支持乌克兰。

信源 11:Foreign Policy / 法广 / 华尔街日报 / CNBC / Seeking Alpha / 彭博 / 卫报 / 纽约时报 / 半岛电视台 / BBC / Axios

2. 罗马尼亚外海两艘油轮遭无人机袭击

保加利亚外海商船遇袭之后(承 10 月 14 日国际新闻 #4),黑海袭船向北延伸到罗马尼亚:两艘油轮在罗马尼亚近海遭无人机击中起火,至少 7 名船员失踪,BBC 报道其中一艘油轮有 8 名船员下落不明。彭博称,12 小时内已有第二艘商船在罗马尼亚领海附近起火。一名北约军方人士向路透表示,无人机来自俄罗斯;罗马尼亚总统称袭击商船"不可接受,必须停止"。卫报指出,这是乌克兰依赖的一条重要航运通道。

信源 4:半岛电视台 / 彭博 / BBC / 卫报

3. 朝鲜试射两型潜射战略巡航导弹

朝鲜周四试射了两种从潜艇发射的战略巡航导弹,朝中社称此举是为检验水下作战系统的战备状态,也展示了朝鲜在地区的战争遏制能力。彭博注意到,试射发生在特朗普再次释放与金正恩会面信号之后(承 10 月 14 日国际新闻 #5),平壤选择用展示军力来回应。

信源 3:彭博 / 半岛电视台 / 法广

4. 中朝新鸭绿江大桥闲置 12 年后通车

连接中国丹东和朝鲜新义州的新鸭绿江大桥周四正式通车,大桥建成后闲置了 12 年,一直被视为中朝关系起伏的象征。德国之声指出,通车距离俄朝公路桥开通只有约一个月,分析人士认为北京希望借此恢复对平壤的独特影响力;纽约时报则强调,中朝贸易在国际制裁下仍在扩大。

信源 4:纽约时报 / BBC / 半岛电视台 / 德国之声

5. 美国政府寻求剥夺众议员奥马尔国籍

本周初联邦探员搜查奥马尔住所之后(承 10 月 13 日国际新闻 #3),调查明显升级:华尔街日报报道,特朗普政府正寻求剥夺明尼苏达州民主党籍众议员伊尔汉·奥马尔的美国国籍,调查人员已向其亲属发出传票并调阅移民记录。卫报援引知情人士称,联邦当局已扣押奥马尔的手机,并就可能的移民欺诈发出十多张大陪审团传票。

信源 2:卫报 / 半岛电视台

美股

1. 美国 9 月 PPI 同比升至 6.3%

继前一天 CPI 超预期之后(承 10 月 15 日美股 #1),上游价格给出了更强的信号:美国 9 月生产者价格指数(PPI,衡量企业出厂和批发环节的价格)环比上涨 1.3%,是 2022 年 3 月以来最大单月涨幅,远高于约 0.5%的预期;同比上涨 6.3%,预期为 5.3%,8 月前值修正为 5.4%。剔除食品和能源的核心 PPI 环比上涨 0.7%,同比上涨 5%;能源价格单月上涨 10.8%,彭博称能源成本上涨正在传导到整个经济。

同日公布的 9 月零售销售环比增长 0.8%,高于预期的 0.3%,主要由加油站消费拉动;截至 10 月 10 日当周初请失业金人数为 19.9 万。CNBC 采访的一位美联储观察人士直言,美联储两周后再次加息的风险是真实的。翻译一下:油价上涨已经从消费端一路传到企业成本端,10 月 27-28 日议息会议的加息压力进一步加大。

信源 5:ChainCatcher / 吴说区块链 / 彭博 / Seeking Alpha / CNBC

2. 全球芯片股抛售蒸发 1 万亿美元市值

博通 CEO"赌场"言论引发的芯片股抛售(承 10 月 14 日美股 #4)本周持续扩大:芯片股累计蒸发约 1 万亿美元市值,费城半导体指数六个交易日下跌 12%。亚洲跌得最重,韩国 KOSPI 指数周四收跌 7.56%,盘中一度跌超 9%,年内第十次触发熔断机制,韩国金融监管机构紧急开会后跌幅才收窄;SK 海力士收跌 11.06%,三星电子跌 9.48%。日经 225 指数同日下跌 4.90%。

资金的反应有点矛盾:彭博统计,做多半导体 3 倍杠杆 ETF 本周流入约 38 亿美元,有望创单周纪录;另一边避险资金涌入国债,美国 10 年期国债收益率当天下跌约 10 个基点。摩根大通策略师帕尼吉尔佐格鲁认为,这轮抛售很难复制 7 月的快速反弹,因为空头仓位不足以提供回补买盘、企业回购减少,而 ETF 里的杠杆敞口又重新堆积起来。CNBC 称,存储芯片股的主要担忧来自中国产能和 2029 年可能出现的供给过剩。换个说法:市场一边抄底一边加杠杆,波动反而可能被放大。

信源 6:ChainCatcher / 金融时报 / 卫报 / MarketWatch / 彭博 / CNBC

3. 瑞银考虑把总部迁出瑞士

瑞银正评估把总部迁出瑞士,华尔街日报称已有潜在的美国交易伙伴主动接洽;Seeking Alpha 援引该报道称,备选方案还包括与另一家银行合并。起因是瑞银与瑞士政界围绕大幅提高资本金要求的公开争执。本质上,这是瑞银在用"搬家"选项回应更严的资本监管,目前仍停留在评估阶段。

信源 2:华尔街日报 / Seeking Alpha

4. 信实旗下 Jio 拟 IPO 募资最多 32 亿美元

获 Meta 和谷歌投资的信实集团子公司 Jio Platforms 计划通过 IPO 募资最多 32 亿美元,按卢比计将是印度史上最大的 IPO,按美元计仅次于 2024 年募资 33 亿美元的现代汽车印度公司。彭博指出,由于卢比多年持续贬值,Meta、Alphabet 和 KKR 等早期海外股东的美元回报相对有限。

信源 2:CNBC / 彭博

5. SEC 批准上市挂钩企业经营指标的二元期权

SEC 主席阿特金斯 10 月 13 日发表声明,委员会投票批准一家证券交易所的规则变更,允许上市以部分上市公司披露的关键绩效指标(KPI,企业定期披露的经营数据)为标的的二元期权(到期只按"是否达到"结算的期权);首批涉及 Coinbase、Robinhood 和比特币矿企 MARA 等公司,交易所为 Cboe。这类期权为现金结算的欧式标准化期权,被认定为全国市场系统(NMS)证券,受证券法保护。一句话:押注"某公司下季度数据能否达标",正式成为受监管的场内产品。

信源 2:吴说区块链 / ChainCatcher

WEB3

1. MSCI 正式采纳非经营性公司排除规则

MSCI 宣布正式采纳针对"非经营性公司"的指数排除规则,将在 11 月指数审查中实施,11 月 30 日收盘后生效,最终受影响名单 11 月 11 日公布;新规则首先评估公司是否拥有实质性经营资产。此前的拟议方案点名把 Strategy、Metaplanet 等比特币财库公司(主要业务是持有比特币的上市公司)归为"非经营性"企业。摩根大通此前估算,跟踪 MSCI 指数的被动基金可能被迫卖出约 28 亿美元的 Strategy 股票,若其他指数公司跟进,资金流出可能达到 88 亿美元。翻译一下:靠发股买币的模式,将失去一部分被动基金的"自动买盘"。

信源 2:ChainCatcher / 吴说区块链

2. Tether 曾向前白宫加密顾问关联公司付款

前白宫加密顾问博·海恩斯在推动稳定币法案《GENIUS 法案》期间,他参与创立并持有权益的咨询公司 Nxum 与 Tether 建立了商业联系,华尔街日报的调查显示,Tether 向 Nxum 支付超过 600 万美元,由三名合伙人分配。海恩斯虽已退出 Nxum 日常运营,在任期间仍通过 Signal 与合伙人讨论该法案。法案于 2025 年 7 月签署成法,海恩斯 8 月离职,9 月出任 Tether 美国稳定币业务 CEO,由此引发利益冲突质疑。

信源 3:华尔街日报 / 吴说区块链 / ChainCatcher

3. 台湾封锁 Coinbase 与 Kalshi 网站

新北地方法院已授权台湾通信监管机构和域名注册机构,对 Coinbase 以及受美国商品期货交易委员会(CFTC)监管的预测市场平台 Kalshi 实施域名封锁,理由是两者涉嫌提供选举投注服务,这份裁决由彭博查阅。封锁发生在台湾地方选举前数周,部分当地 Coinbase 用户反映自周三起无法正常访问。

信源 2:ChainCatcher / 吴说区块链

4. GENIUS 法案最终规则预计 10 月底前出台

美国货币监理署(OCC)署长乔纳森·古尔德在米尔肯研究院的数字经济活动上表示,该机构实施《GENIUS 法案》的最终规则预计在 10 月底前出台。一句话:法案 2025 年 7 月签署成法,监管机构的执行细则最快两周内就会落地。

信源 2:ChainCatcher / 吴说区块链

5. CoreWeave 与博通反对股票被代币化交易

OKX 与洲际交易所(ICE)的合资公司 OKXICE 申请在区块链上挂牌交易一批美股,CoreWeave 和博通对涉及自家股票的申请提出反对,加入了越来越多抵制"加密版股票"的上市公司行列。The Information 认为,这些反对意见可能影响代币化股票的推进。

信源 2:The Information / 吴说区块链

其他重大新闻

1. 美国多州选举官员收到可疑粉末信件

距离 11 月中期选举只剩几周,美国联邦调查局和邮政检查局正在调查寄往多州官员和选举办公室的可疑信件,部分信件含有不明物质;路易斯安那州和俄克拉何马州的选举办公室收到装有粉末的信封后紧急疏散,俄亥俄州也确认被波及。美国邮政表示会确保所有选票正常投递。

信源 3:彭博 / 卫报 / BBC

2. 哈佛捐赠基金规模升至 680 亿美元

哈佛大学捐赠基金规模升至创纪录的 680 亿美元,年度回报率 27.1%,是史上第二好的表现,股票和风险投资(包括所持 SpaceX 股份)贡献最大;彭博称,即便特朗普一直在向哈佛施压,捐赠基金仍交出了这份成绩。华尔街日报统计,得益于 SpaceX 和 AI 相关投资,圣路易斯华盛顿大学、北卡罗来纳大学系统等多所高校的捐赠基金都取得 2021 年以来最好的回报。

信源 3:彭博 / 华尔街日报 / 金融时报

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信源 2:彭博 / 卫报

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墨西哥总统辛鲍姆签署法令,要求社交媒体删除面向 18 岁以下用户的一系列暴力等内容,并表示未来可能采取更严厉的措施。墨西哥由此加入全球限制未成年人接触网络有害内容的行列。

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