2026-07-19 日报

锁算力的动作从洽谈变成签字。比特币矿企 TeraWulf 与 Anthropic 敲定一份 20 年、401 兆瓦的长期租约，以肯塔基园区为标的，合同期内锁定的现金流约 190 亿美元，消息公布后 TeraWulf 股价大幅跳涨；同一天，公司还把德州合资项目 50.1%的股权作价约 5.3 亿美元卖出。

对 TeraWulf 来说，这是把商业模式从"自己挖矿"整个换成"只租地供 AI 机房"。矿企手里现成的东西是土地、并网容量和变电设施，这三样恰好是当下最紧的瓶颈；把它们打包成二十年长约卖给一个信用等级远高于加密周期的客户，等于把高波动的挖矿收入换成债券式的租金流。一句话：TeraWulf 不再赌币价，改赌 AI 机房的地租。

Anthropic 这一侧付的是另一种代价。承接前几日与 Meta 谈算力租用的路径，公司正在用长约把未来的电力与机位价格提前钉死——好处是躲开后面几年数据中心租金和电价的上行，坏处是把大额、跨越二十年的固定支出写进了表内承诺，而模型迭代的节奏远比二十年短。真正的杠杆点在电力：谁提前锁住并网容量，谁就在下一轮扩容里握有排产权。

接下来一两个季度可以验证的信号有几个——其他矿企是否跟进把园区改成长租、微软与甲骨文这类云厂商会不会开始跟 Anthropic 抢同一批并网容量，以及肯塔基园区的实际交付时点是否被电网审批拖住。

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特朗普政府正在着手控制谁能拿到最新前沿模型的使用权限，决定权因此从科技巨头手里往行政部门转移。同期还有一项提案在讨论中：仿照美国金融业监管局的形态，设立一个专门审查 AI 模型的行业自律机构。

两件事拼起来是同一个方向——美国的 AI 治理正从"事后追责"挪向"事前发牌"。对模型厂商而言，谁能拿到算力和谁能拿到牌照会越来越绑在一起；对使用方而言，能否合规获取最强模型将成为采购环节的新变量。行政部门自己也在为这套安排纠结，《The Information》同日的报道就点出，白宫的 AI 议程在落地时撞上了预算、电力和州级立法三重摩擦。

信源 3:CNBC / Seeking Alpha / The Information

由哈佛辍学生创办的 AI 芯片公司 Etched 正在洽谈一轮 200 亿美元估值的融资，同时另有一轮由 Sequoia Capital 领投、估值 100 亿美元的融资在推进。两个估值同时挂在市面上，说明卖方在用不同轮次分层定价——推理专用芯片这条赛道的定价，眼下比英伟达之外任何一段都更陡。

甲骨文在新墨西哥州为 OpenAI 建设的 Project Jupiter 项目遇到麻烦。这是一个占地 1400 英亩、装机超过 2 吉瓦的 AI 超级园区，原计划投入约 1650 亿美元，公司今年早些时候还打算自建天然气电厂供电，实际执行中成本大幅高出预算。

这条消息的价值在于给整个行业的资本支出模型打了个补丁：AI 园区的成本曲线不是按机柜数线性延伸的，供电自建、并网排队、土地与环评这几项的超支幅度足以吃掉原本的投资回报测算。凡是把"数据中心投入等于算力产出"当作线性关系的估值模型，都要重新算一遍分母。

慢雾创始人余弦发布了针对 Grok Build CLI 与 Claude Code CLI 的投毒攻击细节分析。核心问题是安全机制不统一：不同代码路径持有不同的信任假设，缝隙就是攻击面。攻击者可以借助恶意项目配置文件，在用户不知情的情况下执行任意命令。研究人员在 Mac 环境构造测试后，执行特定命令能触发本地计算器启动，证明命令确实能被静默执行。

攻击一旦成功，能拿到的东西相当完整——Claude、OpenAI 的服务密钥，AWS、阿里云、腾讯云的凭证，乃至向代码仓库植入后门、以本地设备为跳板打进企业内网。余弦另外确认 Trae 插件市场同样存在投毒问题，部分带后门的插件伪装成 Solidity 开发工具且仍在更新。对任何把智能体编程工具接进生产环境的团队，这两条一起看比单看任何一条都更值得处理。

信源 2:ChainCatcher / 吴说区块链

战事出现了自二月开战以来最直接的转折点。伊朗周五夜间向约旦境内的美军基地发射弹道导弹与无人机，两名美军身亡、另有一人失踪，约旦方面称当晚拦截了 10 枚来袭导弹。这是两周前战火重燃以来美军首次出现阵亡，本轮冲突的美军累计死亡人数升至 16 人。特朗普此前多次公开表态任何美军伤亡都会招致报复，周六美军中央司令部随即完成新一轮空袭，官方措辞直接用了"惩罚"这个词。

直接受压的是双方原本还留着的谈判窗口。伊朗副外长称德黑兰已暂停履行与美方谅解备忘录项下的承诺，等于把战前留下的沟通渠道一并关掉；中央司令部同时确认继续对伊朗港口执行海上封锁，科威特与巴林当晚都报告拦下了伊方来袭目标。

死亡发生在约旦，这一点比伤亡数字本身更要紧。约旦既不是交战方，也不是美军在中东的主力部署地，伊朗把打击落到约旦境内的美军基地，意味着战线已经越过波斯湾、压到了美国的阿拉伯盟友身上——而这些国家原本的立场是不选边。海湾君主国被迫承受实弹的次数越多，美国在该地区的驻军安排和盟友关系就越难维持在战前状态。

未来一到两周可以验证的地方有三处：美方的报复是止于空袭还是升级到伊朗政权目标、约旦与科威特会不会公开要求美军调整部署、以及伊朗是否把袭击范围继续外推到其他驻有美军的国家。这条战线已延续多日，长弧部分交周报深度追踪。

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信源 7:彭博 / 纽约时报 / 华尔街日报 / BBC / Axios / Politico / 法广

伊朗伊斯兰革命卫队 7 月 18 日发表声明，称两艘油轮在通过霍尔木兹海峡南部一处布雷区域时爆炸起火，海峡已"完全关闭"，在美方停止军事行动之前无法进行石油和天然气运输，并要求船只避开布雷区域。克普勒的数据给出了旁证：7 月 16 日经该海峡的船舶数量降至 8 艘，是近三周最低。

能源市场的定价已经跟上。美国原油本周累计上涨 15%，红海航运再度中断的担忧同步升温。麻烦的是缓冲垫比往年薄——美国战略石油储备目前处于 1983 年以来的低位，真要靠抛储压油价，可动用的余量远不如过去几轮油价冲击时充裕。绕道方案也在推进，伊拉克和叙利亚日前在华盛顿签约修复一条通往地中海的输油管线，由美方牵头投资，目的正是降低霍尔木兹的权重，但管线修复以年为单位，解不了眼下的近渴。

信源 6:ChainCatcher / 半岛电视台 / 华尔街日报 / Seeking Alpha / 36 氪 / 法广

特朗普 2020 年 7 月签署的涉港国家紧急状态行政令在 7 月 14 日期满后不再延续，持续六年的安排就此终止，部分涉港制裁随之取消，9 名此前被制裁的中港官员从名单剔除。但这次终止的边界很清楚：香港的自治地位没有恢复，香港特首李家超等 39 人仍在制裁名单上，是否恢复香港的贸易优惠待遇也没有说法。中方对终止表示欢迎。

信源 2:德国之声 / 法广

特朗普周四晚发表电视讲话，指责中方曾试图影响美国选举结果，称美国的选举安全存在"令人震惊的漏洞"。这一说法与美国情报部门此前的调查结论直接相左，北京回应称是"无中生有、恶意抹黑"。

白宫的动作与措辞之间存在明显落差。新闻秘书莱维特周五确认，习近平 9 月的访美行程仍按计划进行，白宫也没有表示这个议题会进入议程；在针对所谓中国选举图谋的调查中，特朗普实际上放过了北京。这套组合更像是把选举安全议题留在国内政治场域使用，同时保住 9 月会晤的筹备节奏——两条线短期内并不互斥。

信源 3:Politico / BBC 中文 / 法广

匈牙利价值 200 亿美元的电动汽车产业长期受前总理欧尔班庇护，新一届政府上台后开始查处环境违规并计划提高税收，产业的政治保护伞就此撤走。这批产能里中资企业占了相当比重，宁德时代与比亚迪的欧洲布局都以匈牙利为支点。对中国车企与电池厂来说，欧洲落地的政治风险第一次从"欧盟层面的关税"下沉到了"东道国自己的执法与税负"。

信源 2:彭博 / 法广

马斯克旗下火箭与 AI 公司的股价首次跌破上市发行价，做空盘的规模在持续增加。上市不到一个月就出现这种走势，说明打新阶段的定价把叙事溢价给得过满，二级市场正在往回收。

有意思的是买方并没有集体撤退。方舟投资前一交易日增持 147,805 股 SpaceX，价值约 1832 万美元，同时减持 79,220 股 Robinhood，价值约 791 万美元；本周三也做过一次同方向的调仓，增持 1660 万美元 SpaceX、减持 390 万美元 Robinhood。空头加仓和长线基金加仓同时发生，意味着分歧点不在公司本身，而在这个估值对应的时间尺度。

信源 2:金融时报 / ChainCatcher

本轮财报季率先公布的标普 500 成分股中，每股收益全部超出一致预期，其中 26 家实现同比增长。早鸟样本天然偏乐观，不能直接外推到整季，但至少说明分析师在战事与油价冲击下把预期压得偏低。

美资投行的亚洲区营收创下纪录，主要推力来自半导体相关的投资与交易业务。资金流向的结论比营收数字本身更值得记：这一轮 AI 交易的增量客户在亚洲，芯片产业链的融资、并购与配售需求正在把区域投行业务的收入结构改写。

Consensys 今年早些时候通过一家"信誉良好的第三方服务提供商"引入了一名软件开发者，事后调查发现此人与朝鲜有关联，化名 Tyler Knapp，在公司系统内持有约一个月的访问权限，期间参与过 MetaMask 的代码工作。总法律顾问表示该开发者以顾问身份合作而非正式员工，公司发现后立即终止访问并展开调查，确认没有资产或数据失窃、没有恶意代码被部署、用户安全未受影响，同时将重新评估工程外包的做法。

被穿透的是外包链条而不是公司本身的安全体系。加密行业的远程用工惯例给了朝鲜 IT 人员天然的进入口，第三方服务商的背景审查成了整条链上最薄的一环——对任何把核心仓库权限开给外包顾问的团队，这次的一个月窗口期就是风险敞口的量纲。

信源 2:吴说区块链 / ChainCatcher

有研究者称发现 BIP 110 存在晚升级共识漏洞：从旧软件升级上来的节点会保留原有链历史，而新部署的 BIP 110 节点拒绝这些历史，两边因此可能形成一次隐蔽的链分裂。隐蔽是这里最麻烦的词——链分裂如果不能被节点即时察觉，交易所与托管方的对账会在事后才发现问题。

政治层面同一天也在加压。Strategy 创始人 Saylor 发布长文《110 Reasons BIP 110 Is a Bad Idea》，公开反对这项限制铭文等数据存储用途的提案。技术争议与大额持币方的立场叠在一起，这轮共识规则的分歧比过去几次区块空间之争更难速决。

信源 2:ChainCatcher / 吴说区块链

美国监管机构没能在《天才法案》规定的一年期限内出台稳定币最终规则。延迟并不改变法律 2027 年 1 月 18 日的生效日，结果是监管方和稳定币发行方共同面对一个被压缩的执行窗口——规则出台越晚，发行方留给合规改造的时间越短，而生效日不会因此顺延。

Uniswap 治理于 7 月 19 日至 26 日进行两项链上投票。第一项提案首次对 v4 版本的流动性池启用协议费用，覆盖以太坊、Arbitrum、Base、BNB Chain、Polygon、Optimism 和 Robinhood Chain 七条链，针对静态费用池、通过持续清算拍卖启动的池以及聚合器 hooks 池三类；第二项由创始人 Hayden Adams 提交，拟把 v2 与 v3 的费用机制扩展至 Robinhood Chain。两项提案产生的费用都进入 UNIfication 销毁机制，该协议上月曾创下单日销毁 18.6 万枚 UNI 的纪录。

把协议费用打进销毁，本质上是让交易量直接兑换成代币供给的减少。这轮投票如果通过，UNI 的销毁速度将第一次由 v4 池子的实际使用量决定，而不再依赖治理的一次性授权。

信源 3:ChainCatcher / 吴说区块链 / The Block

法国国家博彩管理局要求本国互联网服务提供商屏蔽预测市场平台 Polymarket，理由是其推广非法博彩服务、可能令用户遭受重大损失，且部分投注存在被操纵的风险；屏蔽将持续到平台符合法国的博彩监管规定为止。

监管的时点踩在行业体量刚起来的位置上。Castle Labs 与 Block Scholes 的联合报告显示，预测市场过去两个月的月交易量都超过 300 亿美元，6 月受世界杯带动进一步突破 450 亿美元。当交易量到了这个级别，欧洲各国的博彩牌照体系就不会再把它当作边缘产品处理。

信源 2:吴说区块链 / ChainCatcher

GameStop 把持有的 eBay 股份提高到 10%，并表示"无论如何"都会寻求全面收购。一家线下游戏零售商去买一个交易平台，逻辑上是拿账上现金换一个还在产生现金流的资产；难点在于对方的市值量级远高于它，所谓"无论如何"要么意味着杠杆，要么意味着一场时间很长的董事会拉锯。

特朗普媒体与科技集团曾讨论向华尔街交易商和投资公司收费，最高每月 10 万美元，用于更快获取特朗普在 Truth Social 上发布的帖文。总统帖文本身就是能移动市场的信息，把获取速度做成分层商品，等于把信息优势明码标价卖给了买得起的一方。

信源 2:吴说区块链 / 半岛电视台

德国总理默茨的核心盟友、前卫生部长施潘辞去议会党团主席职务。他与丈夫通过海外代孕育有一子，而代孕在德国属违法，他本人此前还公开批评过"出租子宫"。党内批评随之而来，这场风波也重新点燃了德国社会关于代孕合法化与伦理边界的讨论。

信源 4:纽约时报 / 卫报 / 德国之声 / 半岛电视台

英伟达执行长黄仁勋的标志性皮夹克以 96 万美元成交，达到拍前最高估价的 16 倍，所得全部用于慈善项目。