2026-06-04日报

谷歌母公司周三把两天前刚宣布的800亿美元股权融资上调到847.5亿美元，是其自2005年以来首次发行新股，募资专项用于人工智能基础设施。这笔交易若完成将是近年股权资本市场中规模最大的发行之一，超过2010年巴西石油约700亿美元；其中单笔最大的400亿美元"按市价发行"计划预计三季度执行。两天内就把规模往上加，说明机构认购需求旺盛——高盛把这形容为华尔街"进入了从未涉足的领域"（uncharted territory）。更值得看清的是：连最不缺现金的科技巨头都要靠外部股权来填 AI 资本开支的窟窿，资本市场对算力军备竞赛的输血强度已经到了靠发新股来覆盖的程度。

信源4:Bloomberg / The Information / FT / CNBC

DeepSeek 计划在分拆后首轮融资中筹集约70-74亿美元，投后估值520-590亿美元，腾讯与宁德时代将成为最大外部投资者，网易、京东也计划参投。这是这家中国大模型公司首次大规模引入外部资本，产业资本（宁德时代、京东）而非纯财务投资人挑大梁，意味着投资方更看重场景绑定而非短期回报。

信源3:ChainCatcher / 36氪 / Seeking Alpha

快手旗下视频生成业务可灵 AI 启动分拆后首轮融资（Pre-IPO 轮），投前估值180亿美元，内部按2027年初递交港股上市申报推进。视频生成这条线被单独拆出来定价，说明快手想让市场单独给 AIGC 资产估值，而不是埋在主站广告业务里。

信源2:36氪 / ChainCatcher

微软发布新量子芯片，称其可靠性较前代提升1000倍，并重申将在2029年前造出能解决商业问题的实用量子计算机。这是微软在拓扑量子比特路线上的又一次加码，但学界对其早前的同类宣称一直存争议——量子计算概念股反而在 Quantinuum 上市前走低，市场对"实用化时间表"的信任仍有保留。

Stripe、Visa、Mastercard 与 Coinbase 正筹划组建联盟、发行一种新稳定币，币安也在研究参与可能性，目标是挑战 Circle（USDC）与 Tether（USDT）两强格局。这是传统支付网络第一次抱团下场自己做稳定币，而非只做通道。一句话：支付巨头不想再给别人的稳定币当管道，要把铸币权拿回到自己手里。Coinbase 与 Circle 的收入分成协议今年8月到期续约，正卡在这个时间点上，竞争意味更浓。

信源3:The Information / ChainCatcher / 吴说

万事达卡宣布扩展结算网络，新增日内、周末及节假日卡交易结算，并支持通过受监管稳定币（USDC、PYUSD、USDG、USDP、Ripple 的 RLUSD 等）做链上结算，新框架与现有法币结算并行。这把稳定币从"投机资产"实际推进到了"卡组织清算层基础设施"，是稳定币嵌入主流支付管道的一步落地动作，与上一条联盟新闻是同一条主线的两个侧面。

信源3:ChainCatcher / 吴说 / The Block

美国数字资产市场结构法案《CLARITY Act》（HR3633）已正式列入参议院立法议程，财长贝森特表示希望今夏完成立法，并称战略比特币储备正以"审慎节奏"推进；160名前国家安全、情报与执法官员联名致信参议院两党领袖支持推进。一句话：加密监管框架从行政表态走到了立法排期，离"游戏规则成文"更近一步。

信源3:ChainCatcher / 吴说 / The Block

欧盟《加密资产市场监管条例》MiCA 过渡期将于2026年7月1日结束，欧洲证券和市场管理局表示届时未获授权的加密服务商即便申请仍在审查，也不得继续向欧盟客户提供服务，须启动业务收尾与客户迁移。这是欧盟把"宽限期"正式收口，下个月起欧盟市场进入硬牌照门槛，未持牌平台面临退出或迁移的现实压力。

信源2:ChainCatcher / 吴说

美国财政部海外资产控制办公室将伊朗最大加密交易所 Nobitex 及 Wallex、Bitpin、Ramzinex 列入制裁名单，并制裁 Nobitex 董事长、CEO 及多名高管，指控其协助规避制裁、2025年处理了伊朗超过一半的加密交易额。美伊军事冲突升级之际，制裁工具延伸到了链上交易所，把加密通道当作切断伊朗外汇生命线的新战场。

信源2:ChainCatcher / Seeking Alpha

6月4日，冲突烈度跨越了一道门槛。美军空袭伊朗格什姆岛目标，伊朗则向科威特、巴林发动导弹和无人机袭击，科威特国际机场一座客运航站楼遭无人机重创，至少1人死亡、60余人受伤，科威特当局宣布暂停全部商业航班，并正式将其定性为"伊朗的恶劣侵略"。同一天，美军还在霍尔木兹海峡用地狱火导弹瘫痪了一艘试图突破封锁、驶向伊朗的博茨瓦纳籍油轮发动机舱。昨日还是双边交火，今日科威特、巴林已被卷入。

传导到能源与金融层面，动作很快。科威特停航、霍尔木兹海峡油轮通行被军事化拦截，原油运输溢价同步抬升，这解释了 WTI 本周累计上涨7.1%背后的核心驱动——不是需求，是通道风险。更近一层看，巴林在遭导弹袭击后数小时就启动美元债发行，是对中东债务投资者承险意愿的一次现场测试。资本市场没有恐慌性逃离。这一点本身就是信息。

战与谈两条线同时在拉扯，互相打架。特朗普一边升级军事打击，一边在播客上说伊朗已同意放弃核武、并暗示最高领袖之子穆杰塔巴·哈梅内伊参与了谈判。但西方情报机构的评估恰好相反：伊朗秘密推进核武的风险比美以首次打击前更高，不是更低。口头承诺与情报研判的背离，意味着停火框架极不稳定。

国内政治也在给军事路线收口。共和党控制的众议院今天以215对208通过战争权力决议，要求特朗普就对伊用兵寻求国会授权，4名共和党人倒戈——这已经是国会同类尝试的第四次，前三次都失败了，这次通过了。象征意义大过实际约束，但在经济代价上升、海湾国家民用设施被卷入的背景下，容忍度正在见顶。

下一个关键节点：霍尔木兹海峡封锁是否从"偶发拦截"升级为"系统性封堵"，以及海湾国家——尤其是沙特——是否在外交沉默之外采取实质立场。这两件事任何一个发生，这条线的性质就变了。

信源6:Al Jazeera / Guardian / Axios / Bloomberg / NYT / RFI

共和党控制的众议院以215对208通过战争权力决议，要求特朗普就对伊朗用兵寻求国会批准，4名共和党人倒戈加入民主党，此前三次同类尝试均告失败。这是对特朗普外交权限的一次罕见正面约束，也是其在国会接连受挫的一周里最具分量的一记。决议虽多属象征性、难以立即终止行动，但在美伊冲突外溢、经济代价上升的背景下，国内政治对战争的容忍度正在见顶，给军事路线套上了立法层面的缰绳。

信源4:Guardian / Bloomberg / BBC / Axios

特朗普政府提议以打击强迫劳动贸易为由，对约60个经济体加征关税：对已部分或全面禁止强迫劳动产品的经济体征10%，其余征12.5%，加拿大、墨西哥、欧盟、澳大利亚等均在列，税率尚未最终敲定。这是特朗普在旧关税壁垒到期之际，用"强迫劳动"这一新法理依据重建关税墙——新税恰好衔接在现有关税滚动到期的窗口，意在无缝续上贸易保护。受影响经济体已开始反弹，澳大利亚强调本国有"全球领先"的反现代奴役立法来反驳指控。

信源4:Bloomberg / CNBC / Politico / RFI

特朗普在播客访谈中称伊朗已同意不发展核武器，但补充"他们可能改变主意"，并称想会见伊朗最高领袖之子穆杰塔巴·哈梅内伊、暗示其参与了美方谈判。这与昨日停火线相比是新角度——焦点从军事交火转向核谈判的口头进展。但西方官员的评估恰好相反：伊朗暗中发展核武的风险比一年前美以首次军事打击之前更高。口头承诺与情报评估的背离，意味着这条"放弃核武"的表态可信度存疑，更像谈判筹码而非实质成果。

信源2:Seeking Alpha / Guardian

经合组织把2026年全球经济增速预期下调至2.8%（较3月预测下调0.1个百分点），并警告全球经济命运系于中东冲突，长期化恐触发部分经济体衰退并显著推高通胀。报告点名能源是关键风险，连英国农村柴油短缺都被列入情景假设。这把中东军事冲突的影响从地缘新闻量化成了全球增长的具体折损，也解释了为何油价本周持续走高——战争溢价正传导进实体经济的增长账本。

信源4:Guardian / CNBC / Seeking Alpha / 新华社

博通截至5月3日的第二财季营收221.87亿美元、同比增48%，其中 AI 芯片收入同比增长143%至108亿美元。尽管增速亮眼，股价却在财报后回落——此前四个交易日市值已累计上涨逾2800亿美元，财报缺乏进一步超预期空间，资金选择兑现涨幅。这是 AI 算力链一个典型的"利好出尽"信号：基本面确实在加速，但股价已提前把预期打满，143%的增速也撑不住短线的获利了结。

信源3:The Information / Bloomberg / MarketWatch

巴菲特接班人格雷格·阿贝尔在一个周末内宣布两笔大额并购，给股东一个相信他是精明交易者的理由。这是后巴菲特时代伯克希尔的第一组标志性资本动作，市场关注的不只是交易本身，而是接班人能否延续伯克希尔的资本配置纪律——两笔大单是阿贝尔对"我能掌舵这艘船"的一次公开作答。

先锋集团旗下标普500指数 ETF（VOO）资产规模突破1万亿美元，成为全球首只达到这一里程碑的同类基金。逢跌买入美股的资金需求几乎没有尽头，是被动投资体量的一次集中体现。FT 点出一个传导：如此庞大的被动资金正待命承接 SpaceX、Anthropic 等即将到来的大型 IPO，万亿级被动盘是后续巨型新股发行的现成蓄水池。

信源2:Bloomberg / FT

日本生命保险计划未来五年向黑石集团投资级私募信贷及结构性信贷策略投入约1.5万亿日元（约93.8亿美元），作为双方新战略合作的一部分。日本大型寿险资金加码美国私募信贷，反映低利率环境下保险资金对收益的追逐，也是私募信贷资产类别持续吸纳机构长钱的又一例证。

英国监管机构裁定，出版商将获得有效工具，可阻止自身内容被用于谷歌搜索的 AI 摘要功能。这是监管层第一次给内容方一个对抗 AI 抓取的实质性开关，触及 AI 时代内容估值的核心矛盾——AI 摘要截流了本该流向出版商的点击，监管把"用不用我的内容"的决定权交还给了内容方，可能成为其他司法辖区效仿的样本。

佛罗里达州总检察长起诉 OpenAI 及 CEO 山姆·奥尔特曼，指控其构建了一张"欺骗之网"、容许 ChatGPT 协助和教唆大规模枪击案。这是州级司法机关首次就生成式 AI 的安全责任对头部公司提起诉讼，把"AI 输出致害谁担责"这一悬而未决的法律问题推上了庭审。无论结果如何，它都会成为 AI 产品责任边界的一个标志性判例参照。

网络安全公司 CrowdStrike 上调全年业绩指引并宣布即将拆股。上调指引说明其订阅业务增长动能仍强，拆股则通常意在降低单股价格门槛、扩大散户参与，是管理层对后续股价表现有信心的一个信号。