2026-05-24日报

SpaceX 旗下推力最大的运载火箭——第三代星舰（Starship v3）完成一次成功试飞，按计划部署了模拟卫星载荷，多项预定目标达成。从"能飞"到"能按任务剖面投放载荷"，是迈向可重复商业发射的关键一步。

试飞的稳定推进直接关系到星链下一代组网、登月与火星运输的整条时间表——每往前一步，SpaceX 围绕"地月到深空运力"的商业叙事就多一分底气。入轨级回收与载荷部署的连续复现，是接下来要跨的坎。

信源 4:HackerNews / 彭博 / CNBC / Seeking Alpha

白宫与 Anthropic 接近就情报机构使用 AI 达成一项合作——The Information 报道，协议将允许美国间谍机构部署 Anthropic 的模型。这把 Anthropic 推到一个敏感位置：一边是以"AI 安全"为招牌的前沿实验室，一边是要服务国家安全系统的供应商。

对公司，这意味着可观的政府订单与背书；对行业，它标志着前沿模型正加速进入情报与国防场景。真正的看点在协议的具体边界——哪些模型能力开放、如何与 Anthropic 一贯强调的安全护栏调和。

DeepSeek 宣布对新发布的 V4 Pro 模型 API 永久降价75%，把高端模型的调用成本一次性压到极低水平。在大模型竞争从"比能力"转向"比性价比"的当下，这是一记直接冲击行业定价的重手。

DeepSeek 用价格把"用得起"变成卖点——对开发者是成本利好，对同行则是定价压力：当一家头部厂商把高端模型价格腰斩再腰斩，竞品要么跟降、要么用能力差距证明溢价合理。竞争对手是否跟进，以及低价能否换来调用量的实质增长，这两件事同样值得盯。

信源 2:Seeking Alpha / 36氪

Nvidia 表示，其对 CPU（中央处理器）市场规模约2000亿美元的预测已把中国市场计算在内。这是 Nvidia 从 GPU 向 CPU 延伸版图时给出的市场体量锚点，也透露出它对中国这块受出口管制困扰的市场仍抱有营收预期。

换个说法：Nvidia 在告诉投资者，即便有对华限制，它眼里的 CPU 蛋糕依然足够大。这关系到市场如何评估 Nvidia 数据中心业务的天花板。

AMD 宣布下一代 EPYC 服务器处理器进入量产，采用2纳米制程。EPYC 是 AMD 在数据中心市场对标 Intel 的主力产品线，制程推进到2纳米意味着每瓦性能与能效再上一个台阶——在 AI 数据中心电力吃紧的背景下，能效就是真金白银。

Strategy（原 MicroStrategy）创始人 Michael Saylor 表示，公司不排除在2026年底前出售部分比特币。这是 Saylor 对其长期"只买不卖"立场的罕见松口——Strategy 持有的比特币市值高达约650亿美元，是上市公司中最大的比特币"金库"，他的任何减持表态都是重量级市场信号。

更近一层看，这动摇了"机构永续囤币"叙事的一个支点。若连最坚定的持有者都开始谈论卖出，比特币的边际供给预期就可能松动。需要分清"不排除"与"已决定"之间的距离——这更像是为资本运作保留弹性，而非立即抛售。Strategy 是否真的动用这部分头寸，以及动用的规模，才是后续检验叙事的关键。

信源 2:chaincatcher / 吴说

美国比特币现货 ETF 上周净流出12.6亿美元，为今年1月底以来最差的单周表现；以太坊现货 ETF 则连续10个交易日净流出。资金正从加密 ETF 持续撤出。

机构资金在退潮。背后推手之一是美债收益率走高——当无风险利率有吸引力时，比特币这类不生息资产的配置意愿就被削弱，这与加密恐贪指数仍卡在恐慌区间相互印证。不过也有分析提出反向观点，认为大额流出有时是阶段性底部的信号，资金面的拐点仍需观察。

信源 2:The Block / chaincatcher

日本金融厅公布稳定币监管细则，明确国债与定期存款可作为稳定币的储备资产。这给日本的稳定币发行方画出了清晰的合规边界——储备里能放什么、不能放什么，从此有章可循。

对行业，这是"稳定币被纳入正规金融监管"的又一块拼图：监管越明确，合规发行方的确定性越高，灰色操作的空间越小。日本在稳定币立法上的推进节奏，也为其他亚洲市场提供了参照。

欧洲央行明确反对放宽欧元稳定币的监管规则，理由是这可能削弱银行放贷能力、干扰利率调控。欧洲央行行长拉加德向欧盟财长们发出警告：稳定币若失控扩张，会动摇银行体系的资金基础。

欧洲央行担心的是"存款搬家"——若资金大量从银行存款流入稳定币，银行可放贷的钱就变少，央行调节利率的传导也会受干扰。这与美国近期加速推动稳定币立法的方向形成对照：一边在踩油门，一边在踩刹车。欧元稳定币的扩张前景，短期内被监管态度压住。

信源 3:chaincatcher / 吴说 / The Block

多家加密机构扎堆华盛顿 F 街1155号，把这里变成行业游说的"指挥中心"，集中推动监管合法化、加速《CLARITY 法案》（美国加密市场清晰法案）等立法落地。这是加密行业政治策略的一次升级——从零散游说转向集中作战。

这背后是一个清晰的判断：监管的确定性比短期价格更重要。行业愿意把资源砸在华盛顿，说明头部机构已经把"赢得规则制定权"当成下一阶段的核心战场。CLARITY 法案等关键立法能否在本届国会窗口内推进，是这场押注的实质检验。

信源 3:The Information / chaincatcher / 吴说

特朗普权衡重启对伊军事行动的两天后，伊朗这条线急转直下：美伊双方官员表示，结束战争的和平协议草案已大体谈妥，特朗普称协议"基本谈定"、将于周日宣布最终敲定，核心内容之一是重新开放霍尔木兹海峡。

最直接的受益方是能源市场——霍尔木兹承担着全球约五分之一的海运原油，重启通行意味着此前因封锁与战争溢价堆高的油价有了实质回落的理由，WTI 与布伦特过去一周已分别回落约4%与6%，提前为这一预期定价。

把这条线推远一点，协议若落地，将搬开压在风险资产上的最大一块地缘石头：美股的战争溢价、黄金的避险买盘、加密市场的恐慌情绪，都建立在"冲突随时升级"的假设上。一旦假设被移除，资金的再配置会比油价回落波及得更广。但草案"大体谈妥"与"正式签署"之间，仍隔着铀浓缩、制裁解除节奏等硬骨头——昨日还在"战和两端拉扯"，今日就宣告接近敲定，这种速度本身也是变数。

接下来48小时看两点：周日的正式宣布是否兑现，以及协议文本是否真包含可核查的霍尔木兹通行安排。

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信源 5:Axios / 彭博 / Politico / 半岛电视台 / CNBC

华盛顿白宫附近周六夜间发生枪击，一名枪手向特勤局特工开火后被击毙，另有一名旁观者中枪。事发时特朗普正在白宫内办公。

这是发生在美国权力中心门口的重大安全事件，象征意味强烈。在伊朗局势胶着、白宫高层人事刚经历震荡的当口，白宫周边的任何安全事件都会被放到地缘紧张的背景下解读。目前枪手动机尚不明确，官方对事件性质的认定——是孤立的治安事件，还是带有针对性的安全威胁——将决定这件事的后续量级。

信源 4:Axios / Politico / 彭博 / RFI

乌克兰称遭到俄罗斯大规模空袭；几乎同时，俄罗斯位于黑海的关键石油港口在一次无人机袭击后起火，这是乌方的反击。俄乌战线在相对沉寂后再度升温，双方互相打击对方的能源与军事目标。

黑海石油港口起火的影响更直接：它冲击俄罗斯的原油外运能力，可能给本已因美伊缓和而走弱的油价制造反向扰动。对战局而言，这是又一轮"以能源基础设施为靶"的相互消耗；对市场而言，它提醒投资者地缘风险并未随美伊缓和而整体退潮，只是换了战场。

沃什上任后给出了第一道明确的政策信号：他领导的美联储短期内不会降息，但加息也尚未摆上桌面。这给市场此前关于"沃什会配合特朗普推动降息"的猜测泼了冷水。

新主席选择了"按兵不动"的中间路线——既不顺着白宫的施压降息，也不因通胀回升而急于加息。对利率市场，这意味着降息时点继续后移；对央行独立性，沃什用"不急于降息"的姿态，给出了与特朗普期待保持距离的第一个动作。6月16日的 FOMC 会议，以及他以主席身份的政策表态，是接下来最近的验证窗口。

信源 2:MarketWatch / 彭博

数千名台湾民众集会，要求当局提高防务开支，背景是美国暂停了一笔约140亿美元的对台军售。在台海紧张持续的当口，军售暂停引发岛内对自身防卫能力的焦虑。

白宫官员表示，对台军售决策与伊朗战争无关，特朗普将在不久后作出决定。这条线的核心问题在于：军售只是被战争分散精力而延后，还是美国对台政策出现了实质调整。台湾民众的集会，本身就是对这种不确定性的回应。

信源 2:半岛电视台 / RFI

从"研究收购"到摆出具体报价只用了一天：Uber 正式提出以每股33欧元收购德国外卖平台 Delivery Hero。报价明确，把这桩潜在并购从传闻推进到了实质要约阶段。

对外卖配送行业，这印证了"靠并购换规模"的整合逻辑正在加速：Delivery Hero 的网络覆盖大量 Uber 尚未深耕的市场，全资拿下等于一次性补足地理版图。报价落地后，Delivery Hero 董事会与股东是否接受这一价格，以及是否会引来其他竞购者抬价，这两件事决定了这桩交易走向哪里。

信源 2:彭博 / Seeking Alpha

本财报季，已披露业绩的标普500成分公司全部超出盈利预期，其中79%实现同比增长。这是一个相当强劲的基本面信号——不是大多数公司超预期，而是全部。

美国大公司的盈利韧性远超担忧。在市场为利率走高、地缘风险忧心的背景下，这份"满分"财报季给多头提供了底气。需要留意的是，"超预期"部分源于此前分析师下调了预期门槛，绝对增长质量仍要结合79%的同比增长比例来看。

数据显示，美国 ETF 今年的资金流入规模刷新年度纪录，单日净流入高达85亿美元。资金正大举流入这类被动投资工具。

散户与机构都在通过低成本、易交易的 ETF 加大入市力度。年度流入刷新纪录，说明尽管利率高企、地缘扰动不断，市场的整体配置需求依然旺盛。这与同期加密 ETF 的持续流出形成鲜明对比：传统资产在吸金，加密资产在失血。

FTX 此前的外部律所与审计机构同意支付约6600万美元，就客户针对欺诈的索赔达成和解。这是 FTX 破产清算进程中的一个标志性节点——把追责的矛头从交易所本身延伸到了为其提供专业服务的中介机构。

其意义在于确立了一种追责逻辑：在重大金融欺诈中，律所、审计这类"看门人"也可能要为未尽职担责。这对加密行业的合规生态是一记警钟，也为 FTX 债权人的回款增添了一笔来源。

信源 3:chaincatcher / The Block / 吴说

波音在一桩涉及1.53亿美元的737 MAX 欺诈案中被判无罪，消除了一项重大的潜在罚款风险。对这家长期被737 MAX 安全问题缠身的公司，这是一次难得的法律层面喘息。

不过，单一案件的胜诉并不等于737 MAX 历史包袱的了结——波音面对的监管审查、订单信心修复等问题仍在。这次无罪判决更多是移除了一个具体的法律不确定性，而非整体翻篇。

刚果（金）东部的埃博拉疫情持续蔓延，已成为有记录以来第三大规模的埃博拉疫情，且仍在快速扩散，乌干达等周边国家也出现新增病例。疫情防控正面临接触者追踪不力、医疗物资短缺等多重压力。

这是一起具全球公共卫生影响的重大事件。埃博拉的跨境扩散一旦失控，可能触发更高级别的国际卫生响应。世卫组织（WHO）是否升级响应级别，以及周边国家的病例曲线能否被遏制，是接下来最关键的两个信号。

信源 3:HackerNews / 彭博 / 半岛电视台

中国山西一处煤矿发生瓦斯爆炸，据报道已造成至少90人遇难。这是近年来较为严重的一起矿难，伤亡规模大，引发对煤矿安全监管的追问。

重大伤亡事故的后续，往往是安全大检查与问责。这起事故可能推动对煤矿安全生产的新一轮整顿——既是对遇难者的交代，也关系到地方监管责任的厘清。

信源 2:BBC中文 / RFI

屈臣氏母公司（隶属长江和记旗下零售集团）计划在下半年赴香港、伦敦两地上市，估值约300亿美元。这是一桩分量十足的零售业上市计划，规模在当下并不活跃的 IPO 市场里相当醒目。

对母公司，这是为旗下零售资产寻求价值重估与资金回笼的动作；两地同时上市，则是想同时触达亚洲与欧洲两边的投资者。300亿美元估值能否被市场接受，以及上市时点是否会因市场窗口而调整，是这桩计划落地前最大的两个悬念。

信源 2:36氪 / FT